XP: IOF kryzys naraża rządowe wyzwanie do podniesienia bez tarcia z Kongresem
Polityczne starcie wokół wzrostu stawek IOF zdominowało scenę w Brasilii w zeszłym tygodniu i ma nastąpić w kolejnych kilku kolejnych, ponieważ rząd i Kongres będą miały dziesięć dni na negocjowanie alternatywnego rozwiązania.
Środek, ogłoszony przez rząd w celu wzmocnienia kolekcji i uniknięcia większej blokady w budżecie na 2025 r., Wygenerował silną reakcję w Kongresie, która grozi obaleniem dekretu poprzez projekt dekretu legislacyjnego.
„Dekret, który podnosi stawki IOF, próbuje zebrać część funduszy, aby uniknąć jeszcze większej blokady i awaryjności” – wyjaśnił Paulo Gama, analityk polityczny w XP Investimentos, podczas uczestnictwa w programie Morning Call Da XP Rano w piątek (30).
Kontynuuje się po reklamie
Odporność na miarę odbywa się zarówno przez produktywnych, jak i parlamentarzystów, którzy narzekają na brak dialogu i podniesienie obciążeń podatkowych, zauważył ekspert.
Jednym z problemów, według Gamy, jest ostrzeżenie Ministerstwa Finansów, którego twierdzenie jest to, że bez zasobów IOF konieczne będzie rozszerzenie awaryjności – co bezpośrednio wpłynęłoby na zmiany parlamentarne. „Po karach samych wydatków na zmniejszone poprawki” – powiedział.
Dla eksperta kryzys polityczny wokół IOF poszerza krótkoterminowe wyzwanie rządu, aby uzyskać dochód bez dezorganizacji relacji z Kongresem.
Kontynuuje się po reklamie
Ocena polega na tym, że istnieje ważna dychotomia między tym, co rząd musi teraz zamknąć tegoroczne rachunki, a tym, co można skutecznie omówić w Kongresie, takie jak reforma administracyjna i przegląd zwolnienia, które są tematami strukturalnymi i długoterminowymi.
Według Gamy, dyrektor wykonawczy próbuje „uczynić Lemon lemoniadą” i przekształcić opór wobec dekretu w możliwość przejścia na dłuższe wytyczne – mimo że dyskusje te nie wprowadzają natychmiastowego rozwiązania luki podatkowej w 2025 r.
Alternatywy
Jedna z równoległych dyskusji wznowionych przez rząd w tym względzie jest sprzedaż aktywów związkowych jako sposobu na zrekompensowanie frustracji przychodów.
Kontynuuje się po reklamie
Rachunek, który przewiduje aukcje w obszarach ropy naftowej, może wygenerować od 15 do 20 miliardów R $, w zależności od ceny beczki, zaobserwował analityka politycznego XP. Wskazuje jednak, że miara nie jest bezpośrednio powiązana z kontrowersją IOF i nie rozwiązuje natychmiastowego impasu.
Według Gamy, dyskusja po raz kolejny wykazała nierównowagę między rozszerzeniem wydatków a zdolnościami przychodów.
„Mamy ramy podatkowe, które pozwalają na wzrost faktycznych wydatków na poziomie o 2,5%. Problem polega na tym, że potrzebuje nowych dochodów, aby stawić czoła celom zerowania deficytu w tym roku i osiągnięcia pierwotnej nadwyżki w przyszłym roku”, powiedział analityk.
Kontynuuje się po reklamie
Zwolnienie z IR
Gama ostrzega inwestorów, że oprócz IOF Imbroglio kolejny wrażliwy temat, który zasługuje na uwagę, powinien zyskać miejsce w czerwcu: propozycja reformy podatku dochodowego.
Rozszerzenie zakresu zwolnienia dla osób, które zarabiają do 5000 R $, spowoduje nową rezygnację z przychodów, a rząd będzie musiał omówić formy rekompensaty. „Jest to ważny punkt zarówno po stronie fiskalnej, jak i mikroprzewodniowej sektorów, które można uderzyć propozycjami” – ostrzegł Gama.
Oprócz napięcia politycznego Rachel de Sá, strateg inwestycyjny w XP, również podkreśliła w programie, że scenariusz makroekonomiczny jest nadal naznaczony odpornością rynku pracy i ostrożnością banku centralnego.
„Bezrobocie następuje w przypadku minimów historycznych, o 6% z korektą sezonową, co zmniejsza prawdopodobieństwo krótkoterminowych cięć odsetek” -powiedział.
