Smart Fit jest przykładem dychotomii detalicznej – 1.12.2025 – Marcos de Vasconcellos

Sylwester ma ciekawy wpływ na parki São Paulo. Hordy sportowców-amatorów, chcących rozpocząć nowy rok zdrowiej, podejmują próbę chodzenia i biegania w ramach nowego, godnego pochwały wysiłku. Na siłowniach jest szczyt sezonu zapisów.

Kto wydaje się zakładać, że nowi sportowcy będą kontynuować życie fitness, ten jest gigantem z żółtym znakiem, . Marka właśnie ogłosiła, że ​​w 2024 roku dodała do swojej sieci 305 siłowni, co oznacza wzrost o 21%. Zatem rok 2025 rozpoczyna się od 1743 jednostek, 823 w Brazylii, 395 w Meksyku i 525 w innych krajach Ameryki Łacińskiej.

Ten rodzaj ruchu jest kosztowny. A spłata wymaga czasu. W obliczu głodu wzrostu zadłużenie brutto firmy osiągnęło w trzecim kwartale 2024 r. poziom 5,2 mld R $ (najnowsze dostępne dane). To o 45% więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Tylko ci, którzy ufają, że dzięki nowym przejęciom zarobią więcej, popadają w takie długi.

W podstawowym przepisie na prowadzenie siłowni nie ma zbyt wiele magii: nowy sprzęt, dostępne moduły, dobre pakiety abonamentowe i przeszkoleni pracownicy.

Najwyraźniej inwestorzy nie wierzą, że to wystarczy, aby wzrost zadłużenia przełożyć na zwiększone zyski dla Smart Fit. Akcje spółki SMFT3 zamknęły rok spadkiem o prawie 35%. , ale straty Ibovespy były znacznie mniejsze i wyniosły 10,3%.

Upadek akcji był wbrew woli analityków XP i BTG Pactual. Specjaliści domu maklerskiego stwierdzili, że najnowsze wyniki podawane przez sieć fitness są solidne, podkreślając, że spółka „wydaje się być na dobrej drodze ze swoim planem ekspansji”.

Eksperci banku inwestycyjnego zwrócili uwagę na wzrost efektywności spółki, co znajduje odzwierciedlenie w znaczącym, 35% wzroście jej EBITDA (zysk przed opodatkowaniem, podatkami, amortyzacją). Rekomendują zakup akcji, twierdząc, że ich cena docelowa wynosi 28 R$ – 60% powyżej obecnych 17,50 R$.

Jak szybko rozwijająca się marka, ciesząca się dużym uznaniem analityków, może w ciągu zaledwie roku stracić 35% swojej wartości rynkowej? Sieć jest doskonałym przykładem wyjaśniającym dychotomię, jakiej doświadczyli w tym roku Brazylijczycy.

Mamy rząd, który wierzy i głosi zwiększoną konsumpcję, ale nie jest w stanie kontrolować, zmniejszania siły nabywczej i zwiększania zadłużenia swoich obywateli.

Według Serasa na koniec 2024 r. liczba zadłużonych w Brazylii sięgnęła 73 mln osób. Choć Brazylijczycy są coraz bardziej biegli w prowadzeniu zdrowego trybu życia, gdy odciski się zaciskają, rachunek za siłownię nie jest pierwszym, który trzeba zapłacić.

Postępująca inflacja, która niesie ze sobą wzrost stóp procentowych, nie tylko utrudnia przyciągnięcie i utrzymanie klientów. Renegocjacja długów i umów najmu nieruchomości staje się dla sieci coraz trudniejsza.

Warto pamiętać, że w 2023 roku, gdy pojawiła się perspektywa obniżek stóp procentowych, akcje Smart Fit umocniły się o około 90%. Przy stratach z 2024 r. akcje są dziś sprzedawane za 55% ceny, jaką miały, gdy weszły na giełdę w 2021 r.

Wygląda na to, że inwestorzy nie tylko postanowieniami noworocznymi chcą powrotu do tezy o zdrowym trybie życia.

LINK OBECNY: Spodobał Ci się ten tekst? Abonenci mogą dziennie uzyskać dostęp do siedmiu bezpłatnych dostępów z dowolnego łącza. Po prostu kliknij niebieskie F poniżej.