Rolowana niemiecka gospodarka potrzebuje bodźca dla setek miliardów

Pesymistyczne perspektywy

W ubiegłym roku trzecia co do wielkości gospodarka na świecie spadła o 0,2 procent, a jeszcze bardziej pogłębiła spadek 2023 r., Kiedy zmniejszyła się o 0,3 procent. Niemiecki bank centralny Bundesbank przypisuje recesję wysokim odsetkom, co sprawia, że ​​finansowanie inwestycyjne, a także niepewność wynikającą z niepewności związanej z polityką gospodarczą nowego rządu.

„Utrata konkurencyjności przemysłu niemieckiego, która musi również konkurować z Chinami, znalazła odzwierciedlenie w spadku eksportu. Pomimo gwałtownego wzrostu płac konsumpcję gospodarstw domowych pozostało niskie, co znalazło odzwierciedlenie w wzrostu oszczędności ”, powiedział Bundesbanka.

Nawet krótkoterminowe perspektywy europejskiego kierowcy gospodarczego nie wyglądają optymistycznie. „Jest mało prawdopodobne, aby niemiecka gospodarka była w stanie podnieść się z dłuższego okresu stagnacji w pierwszym kwartale”, napisał Bundesbanka w swojej analizie w styczniu.

Prawda jest jej najważniejsza -na daty nastrojów ekonomicznych wśród niemieckich firm. Wskaźnik IFO, który mierzy również oczekiwania przedsiębiorców na następne sześć miesięcy, spadł do najniższego poziomu w ciągu jednego roku w styczniu.

Standard życia spadł

Pomimo niekorzystnego rozwoju gospodarczego w ostatnich latach Niemcy są nadal jednym z najbardziej rozwiniętych państw na świecie. Na przykład wskaźnik rozwoju człowieka, który kompiluje ONZ na podstawie kilku wskaźników, takich jak oczekiwana długość życia, liczba lat spędzonych w systemie edukacji lub mieszkańca, Niemcy zajmują siódme miejsce na całym świecie. Obecnie dane odpowiadają 2022 r. Jednak kraj ten był obrażony przez trzy miejsca od 2015 r.

„Problemem jest głównie konkurencyjność niemieckiego przemysłu, która nęka wysokie ceny energii, regulacje, brak siły roboczej i inne czynniki. Oczywiście fala inflacyjna zmniejszyła siłę nabywczą ludności w Niemczech ”, wyjaśnia Dudáš.

Pracownicy w Niemczech byli narażeni na drugą najwyższą inflację pięciu największych gospodarek europejskich w ciągu ostatniej dekady. Od 2015 r. Poziom ceny wzrósł o 29 procent. Tylko Holandia doświadczyła wyższego, prawie 32 % wzrostu cen. We Francji, podobnie jak w Hiszpanii i Włoch, inflacja była bliższa 20 procent w tym samym okresie.

Stopa wzrostu cen konsumpcyjnych w Niemczech zakończyła się 8,7 procent w 2022 r. I od tego czasu stopa inflacji stopniowo spadała do 2,5 procent w zeszłym roku. Bundesbank spodziewa się, że w przyszłym roku osiągnie wymagany poziom około dwóch procent.

Pomimo faktu, że wzrost cen konsumpcyjnych nie osiągnął tempa podwójnego cyfrowego, takiego jak na Słowacji, ani gospodarstwa domowe w Niemczech nie unikały spadku wynagrodzeń rzeczywistych. Ostatni raz wzrosły w 2019 roku i od tego czasu upadły lub stagnali.

Przemysł stracił setki tysięcy pracowników

Problemy również nie unikały rynku pracy. Stopa bezrobocia osiągnęła 3,2 procent na koniec ubiegłego roku. Chociaż stanowi to spadek w porównaniu z lotem, gdy 3,8 procent osób aktywnych ekonomicznie było bez pracy, wciąż jest to wzrost z nieco poniżej trzech procent w porównaniu z rokiem poprzednim. Stopa bezrobocia nie przekroczyła czterech procent nawet podczas pandemii.

W porównaniu z maksimum przed standardem liczba pracowników w sektorze produkcyjnym spadła o 279 000. Sektor usług był w stanie jednocześnie zatrudnić ponad milion nowych pracowników. Według Dudáša decyzje kierownicze w branży motoryzacyjnej były również bardzo problematyczne.

„Przemysł niemiecki i specjalny przemysł motoryzacyjny znacząco skoncentrowały się na rynku chińskim, który od dłuższego czasu pracował, dopóki nie przestał działać w ostatnich latach. Chiński rynek motoryzacyjny zmienił się i wzmocnili chińscy gracze zaczęli wypychać niemieckich producentów samochodów z rynku, szczególnie w hybrydach i modelach baterii. Ogólnie rzecz biorąc, niemieckim producentom samochodów nie udało się wejść do pojazdów elektrycznych, teraz desperacko próbują opóźnić się ”, wyjaśnia Dudáš, który jest zaangażowany w badanie międzynarodowych stosunków biznesowych.

„I oczywiście należy wspomnieć o niemożliwej do opanowania„ Energywende ”, zwłaszcza o zamknięciu reaktorów jądrowych w dziedzinie energii”, dodaje margo strategii dywertowania ze spalania paliw kopalnych w kierunku wsparcia odnawialnej odnawialnej źródła.

Ścisły hamulec długu

Podczas gdy niemiecka gospodarka kapała na miejscu, zwielokrotniły się pytania dotyczące odpowiedniego składu środków i zasad, które pomogłyby zwiększyć wzrost. „W ostatniej dekadzie Niemcy zebrały rosnący dług inwestycyjny, ponieważ obowiązuje, Schuldenbremse. Tak więc w przypadku nowej koalicji rządowej spodziewam się, że propozycja się zreformuje ”, zauważa Dudáš. Schuldenbremse, w tłumaczeniu hamulca długu, to kilka przepisów konstytucyjnych, które zasadniczo ograniczają zdolność rządu federalnego, ale także poszczególnych rządów federalnych do stworzenia nowego długu.

W tym roku, zgodnie z zatwierdzonym budżetem, rząd federalny powinien zarządzać deficytem około 1,75 procent PKB, podczas gdy dług powinien pozostać na stabilnym poziomie 63,75 procent. Zarówno Francja, jak i Włochy i Hiszpania mają dług przekraczający sto procent PKB. Spośród pięciu europejskich gospodarek najmniej zadłużona dla Holandii z długiem około 40 procent PKB jest najmniej zadłużony.

Niedawna analiza Bloomberga wykazała, że ​​Niemcy mogą również mieć większe obciążenie zadłużeniem. Przychody z obligacji referencyjnych wynoszą około 2,5 procent, co najmniej krajów europejskich. Jest prawdopodobne, że spadną jeszcze niższe w odpowiedzi na dalsze obniżenie podstawowych stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny.

„W czasach, gdy rynki finansowe karze rządy za nadmierne deficyty, Niemcy otrzymują od inwestorów sygnał, że mogą pożyczyć więcej” – powiedziała agencja. Zainteresowanie większą ilością niemieckich obligacji, które mają najwyższą ocenę jakości niż jeden z niewielu w związku, może mieć fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe lub banki.

Bodziec dla setek miliardów

W ciągu ostatnich dziesięcioleci rządy niemieckie znane są z przyjaźni, która według agencji jest sprzeczna z gospodarką wymagającą zachęty. Według grupy ponad 50 prestiżowych niemieckich i zagranicznych ekonomistów, wygodna pozycja fiskalna tworzy przestrzeń do zwiększenia inwestycji publicznych.

„Zwęziła infrastruktura, opóźniając digitalizację i opóźnienie w edukacji, zagraża konkurencyjności i spójności społecznej. Jeśli Niemcy mają stawić czoła wyzwaniom, takimi jak zmiany klimatu, demografia i konkurencja rynkowa globalna, potrzebuje przestrzeni do celowanych inwestycji. Następujący rząd musi działać na korzyść Niemiec, jeśli jutro ma być atrakcyjny i konkurencyjny. Domagamy się polityków niezwłocznie reformy hamulca długu, ponieważ czujemy się odpowiedzialni za przyszłe pokolenia ” – napisali. „W wielu regionach wciąż brakuje wysokiej prędkości w wielu regionach. Oczywiście konieczne będą również zielone inwestycje i dekarbonizacja ”, dodaje Dudáš.

Niemcy będą musiały zainwestować 600 miliardów euro w następnej dekadzie. Z tego około jedna trzecia powinna trafić do dekarbonowania. Około 177 miliardów EUR powinno być skierowane do infrastruktury. Dziesiątki miliardów połknęłyby również odnowienie kolei lub budowę mieszkań społecznych.