Inflacja w usługach powinna pozostać wysoka w I kwartale, przy wzmożonej aktywności

Oczekuje się, że inflacja w sektorze usług – ściśle monitorowana przez Bank Centralny (BC) w celu określenia trajektorii kursu Selic – pozostanie wysoka przez cały pierwszy kwartał 2025 r. i będzie kolejnym wektorem przyśpieszenie dla IPCA jako całość w danym okresie. Ocena pochodzi od ekonomistów, z którymi konsultował się: Audycja.

To będzie z perspektywy A działalność gospodarcza mi rynek pracy już odpornyprzy czym spowolnienie spodziewane jest dopiero w drugiej połowie tego roku.

A presję na inflację usług będzie także kolejnym ostrzeżeniem dla dynamiki stóp procentowych. Władze monetarne już stoją przed scenariuszem deprecjacji kursu walutowego, niezakotwiczonych oczekiwań inflacyjnych i wyższych cen żywności.

Na razie Bank Centralny zatrudnił już kolejnych dwie elewacje w wysokości 1 punktu procentowego Kurs selicowyna posiedzenia styczniowe i marcowe, zgodnie z art wskazówki do przodu – podkreślał na ostatnim posiedzeniu Komitetu Polityki Pieniężnej (Copom). Podstawowy interes musi dotrzeć, bez minimumpoziom 14,25% w tym roku.

Ekonomista ds. Brazylii w BNP Paribas Laiz Carvalho ocenia, że ​​wysoki poziom inflacji usług jest zgodny z wytycznymi Banku Centralnego.

„Scenariusz jest podobny do tego, który mieliśmy. Inflacja na razie nie będzie wykazywać oznak ulgi” – podkreśla.

Już średnia ruchoma w ujęciu rocznym i kwartalnym dostosowanym sezonowo – wskaźnik, który pomaga zrozumieć krótkoterminowe trendy inflacyjne, usługi wskazać 6% wysokościpodczas gdy podstawowe usługiz 8,5%bardzo powyżej celu inflacji, z 4,5%w wyliczeniach ekonomisty.

„To problem nas, BC i rynku jako całości. Ma to związek nie tylko z poziomem aktywności, ale z utrzymującym się wysokim poziomem dochodów. Pokazuje, że w gospodarce nadal jest bardzo gorąco, co niekorzystnie wpływa na inflację ze względu na większą presję cenową, a także na BC, która musi dłużej utrzymywać stopy procentowe na wyższym poziomie” – precyzuje.

„To, co stało się z inflacją pod koniec 2024 r., powtórzy się w pierwszej połowie roku, kiedy usługi i usługi podstawowe będą pod presją” – ostrzega.

Szeroki krajowy indeks cen towarów i usług konsumenckich (IPCA) zakończył 2024 r wysoki 4,83%rozbijając sufit celu 4,5%jak oczekiwali już analitycy.

Teraz prezydent gminy, Gabriel Galipolomusi napisać list otwarty do Ministra Finansów Fernando Haddada, aby wyjaśnić nieprzestrzeganie ubiegłorocznego celu inflacyjnego. Do wyniku doszło za rządów Roberto Camposa Neto, ale ogłoszono go w piątek pod dowództwem Galípolo.

Santander Brasil potwierdza pogląd, że solidny rynek pracy i aktywność gospodarcza w dalszym ciągu wywierają presję na inflację usług. „To pozostaje niepokojące” – podkreśla bank, zwracając uwagę na wzrost otwarcia usług na koniec 2024 roku.

„Usługi pracochłonne wzrosły z 5,5% do 6,5% w zannualizowanej i sezonowo skorygowanej kwartalnej średniej kroczącej – najwyższy poziom od końca 2022 roku” – zauważa.

Już usługi inercyjne wzrósł z 7,2% Do 9,5%natomiast usługi wrażliwe na bezczynność wyskoczyły 6,8% Do 8%wszystkie wykorzystujące tę samą metrykę w obliczeniach banku.

Zdaniem głównej ekonomistki Gap Asset, Anny Reis, nadal tak będzie zająć trochę czasu aby istniało rozejm we wzroście inflacji usług.

„Choć w drugiej połowie roku spodziewamy się spowolnienia, przy słabszej aktywności i skutkach zacieśnienia polityki pieniężnej, to nie widzimy w najbliższym czasie poprawy w usługach” – stwierdza. Zwraca uwagę dynamika usługi bankowe, usług związanych z bezczynnością mi usługi cyfrowe w tym pierwszym kwartale.

Andrea Angelo, strateg inflacyjny Warren Investimentos, podkreśla, że ​​IPCA z 2024 r. przyniosło ponowne przyspieszenie już oczekiwane dla rdzeni inflacyjnych, z naciskiem na usługi. Ocenia natomiast, że choć inflacja w usługach utrzymuje się na wysokim poziomie, w pierwszym kwartale nie powinna spowodować istotnego pogorszenia.

„W pierwszym kwartale spodziewana jest presja, zwłaszcza w podstawowych usługach, ze względu na dostosowania w zakresie płacy minimalnej, programów transferu dochodów, a także w kontekście dużej aktywności i rynku pracy” – analizuje.

„Aby jednak doszło do kolejnego pogorszenia się postrzegania inflacji w usługach, potrzebna jest intensywniejsza deprecjacja kursu albo jakiś problem z podażą” – precyzuje ekonomista, który ma wzrost o ok. 6,5% za usługi i 7,7% dla usług bazowych według rocznej i sezonowo dostosowanej kwartalnej średniej kroczącej.