Ekonomiści komentują oczekiwania dotyczące Galípolo przed BC

Prezydent Republiki Luiz Inácio Lula da Silva (PT) przyjął w poniedziałek (30) w Palácio do Alvorada obecnego dyrektora ds. polityki pieniężnej w Banku Centralnym (BC), Gabriela Galípolo, w celu podpisania swojej kadencji .

Po opublikowaniu dekretu o nominacji Galípolo będzie mógł objąć stanowisko burmistrza od środy 1 stycznia 2025 r.

Przekazanie pałeczki jest pierwszym w ramach autonomicznej BC. Proces ten był początkowo burzliwy, napotykał opór rządu i jego bazy, a także ataki skierowane na ówczesnego przewodniczącego organu Roberto Camposa Neto.

Pomiędzy przyjściami i wyjściami, z BC i tak dalej.

Bliskość Galípolo z władzą wykonawczą, którą pełnił jako sekretarz wykonawczy w Ministerstwie Finansów, została zakwestionowana przez rynek finansowy. Ekonomiści słyszeli przez CNNoceniają jednak, że wydaje się, że problem ten został rozwiązany.

„[A proximidade de Galípolo com Lula e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad] może to być dobra rzecz w tym sensie, że może urzeczywistnić ryzyko, przed jakim stanie w tym roku brazylijska gospodarka w związku z kwestiami fiskalnymi, i może przybliżyć tę rzeczywistość Planalto”, powiedział Tony Volpon, były dyrektor BC and felietonista ds Pieniądze CNN.

Volpon ocenił pracę postrzeganą przez Galípolo jako „niezwykle techniczną i w rzeczywistości całkiem pozytywną”.

Zdaniem Sérgio Goldensteina, głównego stratega Warrena Reny, najsurowsze przemówienie przyjęte przez władze monetarne w ostatnich miesiącach utwierdza obraz zaangażowania w misję BC polegającą na kontrolowaniu inflacji za pomocą gorzkiego lekarstwa, jakim są rosnące stopy procentowe.

„Widzimy więc wysiłek z jego strony, aby pokazać, że będzie działał autonomicznie i tym samym zyska na wiarygodności. Pozostają jednak wątpliwości, jak zareaguje, jeśli aktywność spowolni bardziej niż oczekiwano” – zapytał Goldenstein.

„W każdym razie głównym powodem odkotwiczenia oczekiwań nie jest ewentualna obawa przed bardziej łagodnym podejściem Banku Centralnego wobec Galípolo, ale raczej polityka fiskalna, która nie jest postrzegana jako wystarczająca do ustabilizowania relacji długu do PKB w ciągu najbliższej kadencji kilka lat” – podsumował.

W związku z tym scenariuszem jedyną pewnością, jaką według głównego stratega ma, jest to, że podstawowa stopa procentowa kraju Selic osiągnie w 2025 r. jeszcze wyższy poziom.

W tym roku stopy procentowe zakończyły się na wyższym poziomie niż z początku 2024 r. Po otwarciu na poziomie 11,25% rocznie stopy początkowo cofnęły się, ale zaczęły przyspieszać, aż do zamknięcia ostatniego posiedzenia Komisji Polityki Pieniężnej (Copom). przy 12,25%.

Copom w swojej decyzji wskazał, że w marcu Selic powinien osiągnąć poziom 14,25%. Warren Rena przewiduje, że na koniec cyklu utwardzania Selic będzie wynosił 14,75%.

Volpon podkreśla, że ​​nowy prezydent BC obejmuje urząd w złożonym momencie, naznaczonym niepewnością fiskalną, która ma wpływ na politykę pieniężną. O prognozach gospodarczych na 2025 r. felietonista „ Pieniądze CNN ocenił, że w przypadku pozytywnego kierunku fiskalnego w postaci nowych rozwiązań ogłoszonych na początku roku, rynek mógłby dobrze zareagować, dopuszczając nawet obniżki stóp procentowych do końca roku.

Z drugiej strony, jeśli dominuje „zaprzeczanie” konieczności wprowadzenia nowych rozwiązań fiskalnych, rynek powinien zareagować złym nastrojem, co może skutkować nowymi szczytami dolara w ciągu roku.

„To więc scenariusz trochę binarny, będzie zależeć od nastawienia. Ostatecznie ktokolwiek podejmuje te decyzje, jest Prezydentem Republiki” – podsumował Volpon.