Co wiadomo na temat porozumienia Argentyny z MFW i jakie zmiany w polityce walutowej?
Argentyna podpisała umowę o wartości 20 miliardów dolarów z Międzynarodowym Funduszem Walutowym (MFW) i zdemontowała znaczną część kontroli wymiany walut, gdy prezydent Javier Milei stara się wyciągnąć kraj z przedłużonego kryzysu gospodarczego.
Ponieważ rynki postrzegają wydarzenia jako pozytywne, co oznacza umowa z MFW i zmiana polityki walutowej?
Ile otrzymuje Argentyna?
Kraj twierdzi, że powinien otrzymać 28 miliardów dolarów w samym 2025 r., W tym 15 miliardów dolarów od MFW, 6,1 miliarda dolarów od innych wierzycieli międzynarodowych, 2 miliardów dolarów globalnych banków i 5 miliardów dolarów z rozszerzenia zamiany walutowej z Chinami.
W tym tygodniu MFW wypłaci 12 miliardów dolarów, a następnie w czerwcu przegląd, który ma wydać kolejne 2 miliardy dolarów, oraz nowy przegląd z kolejnymi 1 miliardami dolarów.
„Te zasoby netto zostaną wykorzystane do wzmocnienia bilansu (banku centralnego) poprzez odkupienie nietransferowanych papierów wartościowych przez Ministerstwo Gospodarki”, powiedział bank centralny Argentyny.
Jaka jest nowa polityka walutowa?
Nowy system kursowy pozwoli na swobodne wahanie się na mobilnym torze od 1000 do 1400 pesos za dolara, przed poprzednią polityką kontrolną, która utrzymała walutę około 1074 w piątek.
Kontynuuje się po reklamie
Nowy zespół mobilny rozszerzy się o 1% każdego miesiąca, zarówno górnej, jak i dolnej. Bank centralny będzie mógł kupować i sprzedawać dolary, jeśli zespół zostanie zepsuty, podczas gdy w zespole może działać na rynkach wtórnych w drodze operacji otwartych rynku, powiedział bank centralny.
W swoim raporcie MFW dodał, że struktura pieniężna ewoluuje z czasem do „w pełni elastycznego kursu wymiany w kontekście systemu bimonetarnego, w którym współistnieją waga i dolar”.
Zgodnie z umową z MFW Argentyna będzie musiała zgromadzić międzynarodowe rezerwy netto w wysokości 4 miliardów dolarów do końca roku, w porównaniu do poziomu 31 grudnia 2024 r.. Podstawowy cel spowoduje, że przyspieszy się do wzrostu o 8 miliardów dolarów w przyszłym roku.
Kontynuuje się po reklamie
Chociaż rząd Milei sprawił, że gromadzenie rezerw jednym z głównych celów i odniósł pewne sukcesy, w ostatnich tygodniach odwróciło się wśród rosnącej presji na wagę, prowadząc rezerwy netto do spadku do 7 miliardów dolarów, zgodnie z szacunkami MFF.
Umowa przewiduje podstawowy scenariusz, który w tym roku dąży do pierwotnej nadwyżki fiskalnej wynoszącej 1,3% PKB, tuż poniżej w ubiegłym roku, chociaż minister gospodarki Luis Caputo już zasugerował, że rząd będzie miał wyższy cel, około 1,6%.
Ogólny cel podatkowy – w tym płatność zadłużenia – ma w tym roku saldo fiskalne. Pierwotna i ogólna nadwyżka zaczęłaby rosnąć w przyszłym roku iw kolejnych latach.
Kontynuuje się po reklamie
Czy Argentyna może powrócić na rynki kapitałowe?
W swoim raporcie MFW stwierdził, że jeśli istnieje „decydujące wdrożenie” programu i szybkie gromadzenie rezerw, może to obniżyć koszty pożyczki dla Argentyny i sprawić, że uzyskają dostęp do międzynarodowych rynków kapitałowych na początku 2026 r.
Wyzwania kraju nie zakończyły się jednak, z zastrzeżeniami w czerwonej i inflacji, chociaż dramatycznie spadło od czasu objęcia urzędu w grudniu 2023 r., Nadal jest to trwałe.
„Zakres rezerwacji jest nadal bardzo słaby” – powiedział MFW. „Potrzebne jest więcej pracy, aby zakotwiczyć inflację, a na koniec wzmocnienie zewnętrznej pozycji kraju i odporności na bardziej złożony globalny scenariusz”.
