IBEX 35 przylega do 13 000 punktów z impulsem niemieckiego planu bodźca | Rynki finansowe

Inwestorzy zaczynają być zmęczeni tak złymi wieściami i wykorzystują każdą lukę, aby odłożyć sprzedaż., Możliwość, że USA unikają zamknięcia administracji i nadziei na osiągnięcie pokoju w Europie Wschodniej służy jako kontrapunkt dla wzrostu napięć komercyjnych. IBEX 35 przylega do 13 000 punktów i wzrasta w piątek o 1,43%, zysków, które składają się, ale nie usuwają cotygodniowych strat. W ciągu ostatnich pięciu dni, okres, który został oznaczony przez przekroczenie taryfy i zły smak, który pozostawił wyniki Inditex, hiszpański rynek akcji sięga 1,9%. Grupa tekstylna pozostaje 11%, najgorszy tydzień od pięciu lat, zbiegając się z początkiem wielkiego zamknięcia.

Piątkowy optymizm oznacza znacznie mniej niż zniknęło ryzyko. W ostatnich dniach rynek uczestniczył w stałej zmianie kierunku w sprawach komercyjnych, potwierdzając, że wojna taryfowa nie zrobiła nic więcej niż początek. Po wejściu w życie podatków do aluminium i stali Kanada i UE wykazały, że nie utrzymają skrzyżowanych ramion i zareagowali na zazdrość o stawki na produkty USA o wartości 45 000 milionów euro. Trump ponownie pokazał swoją wojowniczą i. Przejście taryfowe ponownie testuje cierpliwość inwestorów i grozi pogorszeniem amerykańskiej gospodarki, która zaczyna dawać pierwsze sygnały opóźnienia. Bębny recesji powracają na linię frontu, podczas gdy protekcjonistyczne polityki są postrzegane jako wyraźne ryzyko inflacyjne.

Zachowanie IBEX 35 nastąpiło po śladzie reszty indeksów europejskich. Zaledwie 24 godziny po tym, jak rynki musiały strawić możliwość, że negocjacje pokojowe między Ukrainą a Rosją były w martwych punktach, prezydent USA zapewnił, że rozmowy z ich rosyjskim odpowiednikiem były bardzo produktywne. . Nadzieje na pokój i inwestycje milionera, które pomogłyby ożywić anemiczną niemiecką gospodarkę, przełożyły się na 1,86% zysków dla DAX, indeksu, który należy usunąć cotygodniowe straty (-0,1%). Reszta toreb nie chciała przegapić imprezy i zdecydowała się na wspinaczki. Francuski CAC dodaje 1,13% w piątek; British FTSE, 1%; STOXX 50 euro, 1,42% i włoski MIB, 1,73%. Zysków nie jest przestrzegane prostym odbiciem, ale towarzyszy im wejście pieniędzy. Według danych Bank of America wejście pieniędzy w fundusze o zmiennych dochodach odnotowało najwyższy wolumen od ośmiu lat, a tym samym dodaje pięć kolejnych tygodni wzroku.

Europejskie zarobki o zmiennych dochodach były poparte wzrostem Wall Street. Dzień po wejściu S&P 500 w indeksie referencyjnym rynku wstrząsa pajęczynami i wzrósł o 2,13%, co zamyka najlepszą sesję z wyborów w listopadzie ubiegłego roku. Pomimo tej solidności, S&P 500 rezygnuje z 2,27% w ciągu ostatnich pięciu dni i łańcuchów pięciu tygodni negatywnych, ale jej pasma od maja 2022 r., Okres naznaczony silnymi rodzajami typów i korekcją FAANG, w tym czasie silnika rynków. Przełożonymi byli promocje NASDAQ, które w piątek zarejestrowano 2,61%, a Dow Jones wzrósł o 1,65%. Inwestorzy walczą o znalezienie właściwej wartości w kontekście, w którym taryfy, napięcia inflacyjne i osłabienie gospodarki są wielkim wiatrem przeciwko.

Analitycy nie kończą się zgodzić. Podczas gdy niektórzy uważają, że upadki początku roku są zwykłą korektą ,. „Kontekst niepewności trwa i będzie nadal dominować i balastować aktywa ryzyka”, wskazują analitycy MacRoyield. Eksperci firmy pamiętają, że agresywność wykazana przez republikanin jest znacznie wyższa niż ten odbywający się w pierwszym mandatu. „Niepewność gospodarcza wzrosła niezwykle, zbliżając się do maksymalnej strefy na początku pandemii i faworyzując pogorszenie zmiennych dochodów” – wskazują. Po wejściu S&P 500 w czwartek w strefie korekty (spadła o 10% w stosunku do ostatniego maksimum), następnym punktem, który ma być monitorowany, jest możliwość, że upadki przedłuży i przeciągną indeks na niedźwiedzi. Oznacza to, że spada 20% z maksimów zarejestrowanych w lutym.

Nic nie można odrzucić. Ciągłe przyjazdy i wydarzenia administracji Trumpa dokonały przestarzałych prognoz obsługiwanych przez firmy analityczne do 2025 r.. Oczekiwanie, w jaki sposób wydarzenia ewoluują i ich wpływ na gospodarkę, inwestorzy przylegają teraz do możliwości, że USA unikają zamknięcia rządu po tym, jak demokratyczny przywódca Senatu wycofuje jego zagrożenie dla zablokowania finansowania sześciu miesięcy. „Podobnie jak w poprzednich okazjach, mamy nadzieję, że umowa zostanie osiągnięta, biorąc pod uwagę ryzyko, że nie zrobisz tego”, mówi Analysts 4. Nie wystarczy to zwrócić spokój na rynek. „Może to być tylko tymczasowe wytchnienie, a prawdopodobnie występuje również efekt zarażenia w Europie” – mówi Sophie Alternatt, ekonomist Juliusa Baera.

Oczekiwania krótkoterminowe i średniookresowe nie mają nadziei. Po nieco bardziej obiecującej akumulatorce danych, która miała na celu moderację cenową, w piątek wiadomo było, że zaufanie amerykańskiego konsumenta spadło w marcu o 59,7 punktu, najniższe odczyt od listopada 2022 r. I trzecie z rzędu cięcia miesięczne. Podczas gdy zaufanie konsumentów pogarsza długoterminowe oczekiwania inflacyjne do 3,9%, a ich najwyższy poziom od 1993 r.

Dzięki tym danemu na tabeli Chris Iggo, CIO dla menedżerów inwestycji AXA, jest sceptyczny i uważa, że ​​rynki niedoceniły niepokojący charakter administracji Trumpa. „Jedno jest bezpieczne: ryzyko polityczne nie zniknie, a ryzyko polityczne oznacza zmienność na rynkach” – zauważa. Ekspert wskazuje, że w miarę osłabienia działalności gospodarczej trudniej jest ocenić gotówkę i przepływy pieniężne firm, „kwestionowane są perspektywy wzrostu USA. Nieco kosztuje mnie perspektywy zmiennego dochodu. Ma mniej bezpieczny wzrost: iluzja jest postawiona, że ​​ryzyko polityczne znika, a poprzedni rajd trwa. Trump nie przestanie być źródłem niepewności, a jeśli nastąpi ryzyko polityczne, podąża za zmiennością na rynkach ” – podkreśla. Iggo dodaje do głosów, które doradzają roztropność i uważa, że ​​najbardziej prawdopodobnym scenariuszem pozostaje awersja ryzyka czeka na większą jasność na temat zdarzeń geopolitycznych, które oznaczają impuls rynków.

Podczas gdy zmienny dochód doświadcza silnych oscylacji, rynek długów wydaje się znacznie bardziej stabilny. A aktualizacja prognoz makroekonomicznych, amerykańska premia w USA jest utrzymywana na poziomie 4,3% z dwoma odniesieniem do 4% przewagi. „Obligacje oferują pewną ochronę, jeśli trudne zasady sprawiają, że gospodarka USA spowolniłaby bardziej i przed uprzednio oszacowanym, co z kolei prawdopodobnie doprowadziłaby do szybszego ograniczenia rodzajów”, wskazują analitycy PIMCO.

Umowa osiągnięta przez konserwatystów, socjaldemokratów i zielonego pozwalają przyszłemu kanclerzowi niemieckiemu, Friedrichowi Merzowi, aby posunąć się do planu fiskalnego, który obejmuje mobilizację 500 000 milionów w celu promowania inwestycji w infrastrukturę i obronę. Po głosowaniu we wtorek w parlamencie plan przejdzie przez komnatę regionów (Bundesrat). Merz udaje się uratować pierwszy test pożarowy przed utworzeniem nowego parlamentu.

Bodźce są postrzegane jako zachęta do rozszerzenia gospodarki, ale będą wymagały znacznego wzrostu emisji zadłużenia. W ciągu zaledwie dwóch tygodni rentowność wzrosła o 50 podstawowych punktów. Promocje mają replikę w pozostałej części odniesień do strefy euro. Najbardziej uderzający przypadek pochodzi z 30 -letniego długu francuskiego, który jest maksymalnie 2011 r.

Podczas gdy wydajność zwiększa oczekiwania dotyczące poprawy wzrostu, pozwala euro odejść od parzystości, która dotknęła w lutym i przekracza 1,08 USD. Analitycy Bank of America wskazują, że apetyt na walutę społeczną jest na tym samym poziomie, co w sierpniu 2020 r., Po ogłoszeniu funduszy nowej generacji.

– – – –