Wkład miliardera w IA przez Big Techs opuszcza ocenę działań „w ciemności”

Decyzja o inwestowaniu (lub nie) w działaniu przechodzi kilka czynników, takich jak cena papierowa, reputacja zarządzania firmą, koniunktura ekonomiczna i wzrost firmy w krótkim okresie. Specjaliści od rynku finansowego zgadzają się, że nie jest łatwo zaprojektować przyszłość firmy, ale grupa firm stała się bardziej kwestionującymi analityków.

Giganci technologii Stanów Zjednoczonych, SO -Called „Wielcy technicy„Inwestują mocno w sztuczną inteligencję i grają w graczy na giełdzie, aby omówić, czy będą w stanie być satysfakcjonujące na dłuższą metę z zakłóceniami technologicznymi.

Dopóki czas nie pokaże wszystkich odpowiedzi, niektórzy wolą płacić, a także tych, którzy decydują się na ograniczenie ryzyka.

„Zawsze było bardzo trudne do wyceny dużych technologii, ponieważ liczymy na przyszłe uznanie technologii, której jeszcze nie znamy. Ale w przypadku inwestycji tej wielkości zadanie staje się jeszcze trudniejsze ”, wyjaśnia Plínio Zanini, dyrektor ds. Ryzyka w Ciano Investimentos.

Przeczytaj także:

1,84 biliona USD w 2025 r.

Podczas raportowania zeszłorocznego bilansu czwartego kwartału, Amazon (), Microsoft (), Alphabet (właściciel Google) i Meta () – Apple () są bardziej nieśmiali w wydatkach – ogłosiło inwestycje AI, które sumują się do 320 miliardów dolarów tylko w 2025.

Liczba ta rośnie dopiero przez lata: w 2023 r. Wyniosła 151 miliardów dolarów (mniej niż połowa tego, co zostanie wydane w tym roku) i 246 miliardów dolarów w 2024 r.

Kwota ogłoszona w tym roku odpowiada około 1,84 biliona R $. Dzisiaj Petrobras (), Vale () i itaú () Vale, Razem, 1,07 biliona R $.

Duże technologie budują centra danych, starając się opracować modele języka sztucznej inteligencji i konstrukcję infrastruktury w celu wspierania rosnących ilości danych w chmurze.

Przeczytaj także:

Dla Marii Irene Jordão, analityk XP, wzrost CAPEX (kwota zainwestowana w dóbr inwestycyjnych, takich jak centra danych) „jest uzasadnione, biorąc pod uwagę znaczenie tej rasy technologicznej dla firm, które chcą zachować się jako dominująca w technologii w technologii sektor ”.

Intensywny kapitał w sektorze technologicznym?

Teoretycznie, im wyższy odsetek unieruchomionego kapitału w odniesieniu do zysku spółki, tym niższe wielokrotności przypomina José Cassiolato, partner RGW Investimentos. Ale praktyka jest inna: cena/zysk (p/l) Amazonka Pokazuje, że cena akcji spółki jest 42 razy wyższa niż skumulowane zyski w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Microsoft Op/L ma 33x, a Meta Jest 30x, a najmniejszy jest Alfabet: 23x.

W szybkim czytaniu wysokie P/L wskazuje, że rynek oczekuje silnego wzrostu w przyszłości, ale może również oznaczać, że działanie jest drogie. Problem, według Cassiolato, polega na tym, że „jest jeszcze za wcześnie, aby wydać werdykt” o strukturze kapitałowej tych firm.

Firmy technologiczne zawsze kontrastują z intensywnymi firmami kapitałowymi, które potrzebują dużych inwestycji w celu generowania przychodów. Pracując z innowacjami, niewielu pracowników, tańsze struktury (biura zamiast dużych roślin) i bez dużych maszyn, które wymagają inwestycji i konserwacji, jest to normalne, aby wielokrotności w sektorze są wysokie. Jednak silne inwestycje zaczynają wymagać wątpliwości z tej perspektywy.

Przeczytaj także: Wielcy technicy:

Projekcje „w ciemności”

Ale ocena, czy warto zainwestować w te firmy, nie jest tak proste, jak spojrzenie na wiele odcinków i stwierdzenie, że działania są drogie. Rynek nadal nie wie, jaki będzie zwrot inwestycji o miliarder. „Projektowanie przyszłości tego CAPEX jest niezwykle trudne, ponieważ firmy zajmują się szybką innowacją i nie wiadomo jeszcze, jakie przyszłe aplikacje”, mówi Jordão z XP.

Rennan Guimarães, partner i CTO Gravus Capital, inwestycja w infrastrukturę zajmuje zwykle od trzech do pięciu lat, jest w ciemnościach ”:„ W tym okresie oceny (ceny dużych technologii) mogą być w ciemności ”.

Agenci rynkowi są świadomi każdej innowacji gigantów technologicznych. Istnieją zakłócenia, które mogą zrewolucjonizować branżę na zawsze – ponieważ w ciągu pięciu minut rozwiązuje to, że problemy z superkomputerem rozwiązałyby za około 10 septilionów w celu obliczenia – ale silne pozycjonowanie w przetwarzaniu w chmurze, które już generują przychody, jest zróżnicowanym konkurencyjnym, zgodnie z tym, jest zróżnicowany konkurencyjny José Maria da Silva, koordynator alokacji i wywiadu.

„Jeśli popyt na nowe modele językowe znacznie wzrośnie, więcej serwerów, większa pojemność obliczeniowa i Amazon, Alphabet i Microsoft zdominuje ten rynek”, mówi Silva. Dla niego „gracze w chmurze będą wielkimi zwycięzcami” wyścigu technologicznego, ponieważ nadal istnieje trudności ze zrozumieniem, w jaki sposób nowe modele językowe zostaną zarabione.

Deepseek i chińskie zagrożenie

Jeśli istnieją oznaki nadziei, pojawiają się również troska. Najnowszym było uruchomienie chińskiego asystenta AI Deepseek, pochwalonego za opracowanie technologii, która trafia do Doliny Krzemowej nawet przy znacznie mniejszych inwestycjach. Indeks technologii Nasdaq spadł o 3%.

Przeczytaj także:

Niedługo potem przyszła kolej Alibaba () obiecujące lepsze wyniki niż chiński konkurent oraz Openai i Meta Solutions. Jeśli model Deepsek okaże się powtarzalny, „może zakwestionować logikę wydawania miliardów i nacisku na marginesy dużych technologii”, mówi Guimarães z Gravus Capital.

W przypadku Cassiolato RGW chińska technologia „wprowadza bardziej„ utowarową ”tezę, zmniejszając koszty interfejsu API i rozczarowując oczekiwania związane z zyskiem w przypadku CAPEX wykonanych przez te (amerykańskie) firmy”.

Podczas gdy rynek próbuje wydostać się z ciemności w projekcji zwrotu inwestycji miliarderów w nadchodzących latach, „zmienność będzie istniała”, ostrzega Guimarães. Inwestorzy są zaniepokojeni wysokimi wydatkami, konkurencją graczy, które zostały poszczególne na radar i nieprzewidywalność zwrotów, mówi ekspert.

Czy wielcy technicy są drogo?

Z całą trudnością rynku w ocenie gigantów technologii Stanów Zjednoczonych, nie jest zaskoczeniem, że eksperci słyszeli przez Infomoney Nie oznaczali działań jako faceci. Analizy pokazują, że istnieje wiele ryzyka związanych z ról technologicznymi, ale nagrody długoterminowe mogą zrekompensować obecną niepewność.

„Trudno powiedzieć, że nie są drogie przy użyciu tradycyjnych metod wyceny, będą musiały zapewnić bardzo mocne wyniki, aby uzasadnić dzisiejsze wielokrotności”, przekonuje Plínio Zanini. Ale dyrektor Ciano Investimentos dodaje, że „nie można powiedzieć, że bardzo silny wzrost się nie nastąpi, oni (wielcy technologia) mogą przynieść wielkie innowacje, które zapewniłyby oczekiwany zwrot”.

XP ma „ostrożną wizję” działań technologicznych ze względu na „bardzo wysokie mnożniki i ryzyko regulacyjne pod administracją Trumpa”, mówi Maria Irene Jordão. Dom zaleca zmniejszenie ekspozycji na amerykańskie stypendium, ponieważ firmy technologiczne podniosły wielokrotności S&P 500 mi NASDAQ 100co zagraża wydajności innych najdroższych sektorów tam, ale role Microsoftu znajdują się w globalnym portfolio akcji.

W RGW Investimentos wniosek jest taki, że działania nie są drogie, ponieważ firmy są na czele procesu transformacji społeczeństwa, ale chińskie konkurencje wykazały, że zyski IA nie tylko trafiają do wielkich Amerykanów, które „umieszczają te firmy ”, Wyjaśnia José Cassiolato. Dlatego biuro wskazuje na narażanie się przez AI przez sektory, które uchwyci zwiększoną wydajność generowaną przez technologię, takie jak zdrowie i biotechnologia.