Previ stężenie w kilku aktywach i niewłaściwe zarządzanie są celem TCU
Nadmierna koncentracja w niektórych aktywach, awarii zarządzania lub odchylenia celu? Specjaliści wysłuchali przez CNN podniesione możliwe przyczyny Miliarder Rombo w PreviBanco do Brasil Emportee Emeryp Emerytal Fund.
Audyt federalnego sądu audytorów (TCU) musi wyjaśnić przyczyny deficytu 14 miliardów R $ W SO -Called Previ Plan 1.
W listopadzie portfolio miał kapitał własny w wysokości 228,47 mld R $, z czego 142,79 mld R (62,5%) przydzielono na stały dochód. Zmienne dochody stanowiły kawałek około 28%, o łącznej wartości 63,7 mld R $.
IHUB Investimentos Economist, Lucas Sharau, podkreśla, że audyt „powinien ocenić, czy nadmierne koncentracja w kilku aktywach, podawaniu kosztów, a nawet odchyleń celu”.
Znacząca ekspozycja na aktywa o zmiennych dochodach, dowodzone przez.
Dla Sharau strategia może wskazywać na nieregularną administrację. „Dostępne informacje sugerują, że alokacja mogła zostać błędnie opłacona, wpływając na wyniki funduszy. Ponadto nie są szanowane kryteria techniczne wyboru menedżerów. ”
Innym punktem uwagi są koszty administracyjne. Według ekonomisty „bardziej konserwatywne fundusze na ubezpieczenie społeczne zwykle mają niższe stawki, ale w przypadku previ koszty te są kwestionowane przez TCU, zarówno w zakresie alokacji zasobów, jak i wydatków struktury zarządzania”.
„Koszty administracyjne również zostaną przeanalizowane. Jeśli zidentyfikowane są nieprawidłowości, narządy, takie jak CVM [Comissão de Valores Mobiliários] i prokurator [Superintendência Nacional de Previdência Complementar] Mogą stosować sankcje ” – dodaje Sharau.
Badanie TCU powinno wyjaśnić, czy szkody było spowodowane wyłącznie scenariuszem rynkowym, czy też były niepowodzenia w zarządzaniu.
Obecne polecenie zarządzania generuje nieufność
Prowadzenie obecnego zarządzania Previ generuje również nieufność na rynku. Luigi Micles, menedżer Black Swan, krytykuje wybór Prezydenta Funduszu, Unionist, który według niego nie miałby odpowiedniego profilu technicznego na tym stanowisku.
Emanuel Pessoa, prawnik specjalizujący się w prawie biznesowym, podziela ten problem.
„Na początku obecnego kierownictwa pojawiły się pytania dotyczące kompetencji prezydenta. Administracja 2021 była bardziej profesjonalna, złożona ze specjalistów ds. Funduszy inwestycyjnych. Pomimo strat w tym czasie kontrola była inna ” – mówi Pessoa.
Fukunaga przemówił w piątek (7), stwierdzając, że był zaskoczony decyzją TCU i że „generuje jedynie hałas i szkodzi beneficjentom”.
Jak powstało naruszenie?
Według danych Previ deficyt miliardera odpowiada negatywnemu wynikowi portfela między styczniem a listopadem 2024 r. Jest to najgorszy wynik od 2021 r., Kiedy plan 1 odnotował stratę w wysokości 15,78 mld USD w tym samym okresie.
Previ przypisuje wynik zmienności rynkowej. „W obliczu niestabilnego scenariusza gospodarczego Ibovespa, głównego wskaźnika stypendium brazylijskiego, spadł 3,1% w listopadzie”, uzasadnił fundusz.
„Kontekst ten wpłynął na zmienny dochód planu 1, który wycofał się 4,10%, pociągnięty przez aktywne portfele i stawki, które miały ujemne zwroty odpowiednio 4,05%i 4,14%”, mówi jednostka na jej stronie.
Sytuacja wywołała zaniepokojenie w TCU. Minister Walton Alencar Rodriguesżądając audytu ,.
„Fakt jest bardzo poważny ,. W porównaniu z poprzednimi latami obecne wyniki planów Previ były słabe ”, powiedział minister Sądu Audytu Federalnego.
Previ, w oświadczeniu po decyzji sądu i gwarantowało, że nie ma „ryzyka równania lub nadzwyczajnych składek przez członków lub Banco do Brasil (BB)”.
Ja i Brazylijskie Stowarzyszenie Zamkniętych Uzupełniających Podmiotów Ubezpieczeń Społecznych (ABRAPP) ostrzegł, że „ograniczona interpretacja określonego okresu może generować błędne postrzeganie solidności i zarządzania systemem”.
.
Niższe narażenie na zmienne dochody mogłyby zmniejszyć straty
Roberto Gil Uchôa, odpowiedzialny za obszar finansów, PUC-Rio Business School (IAG), wymienia niektóre czynniki, które mogą znajdować się za negatywnym wynikiem 14 miliardów dolarów:
- Portfel inwestycyjny Previ koncentruje się na walucie krajowej;
- Radowanie odsetek spowodowało spadek cen akcji;
- Niepewność co do przyszłej fiskalnej kraju podniosła przyszłą stopę procentową do poziomów ERA DILMA II, powodując zarejestrowanie strat w dokumentach publicznych, dochodach bankowych, a nawet obligacji;
- Ponieważ Previ zapewnia również linie pożyczki i finansowania, zwolnienie odsetek musi wymagać wzrostu rachunkowości postanowień straty, z powodu niewykonania zobowiązania, co jest naturalne w obecnym scenariuszu.
„Straty rachunkowości wynikają z obowiązku, aby fundusze emerytalne muszą stale ponowne ocenianie swoich portfeli inwestycyjnych. Ponieważ Previ nie ma znacznej części ochrony (żywopłot), takich jak dolar i złoto, odzwierciedleniem tego było zapis portfela, który dewaluował 14 miliardów dolarów w pierwszych jedenastu miesiącach ubiegłego roku ”, wyjaśnia Uchôa.
Vale stanowi 35% części dochodu zmiennego planu 1, łącznie 22,68 mld R $. Po spadku ceny rudy żelaza w 2024 r. Firma wydobywcza spadła, obniżając wartość danego portfela.
„Większość tego deficytu o wartości 14 miliardów R $ wynika z pozycji o zmiennym dochodach portfela, zwłaszcza działań Vale, które w ubiegłym roku poniosły spójną dewaluację”, mówi Cássio Landes, szef ubezpieczenia społecznego i bezpieczeństwa inwestycji wartościowych wartości wartościowych .
Landes wskazuje na „wysokie ryzyko upadku aktywów”, takiego jak to, co wydarzyło się z działaniami Vale. Ocena, że niższa ekspozycja na zmienne dochód może zmniejszyć straty.
W okresie do listopada najczęściej poddanymi dokumentami dla Previ były BRF (1,02 miliarda R $) i Petrobras (890 milionów R $). Połączony zysk nie osiąga jednak połowy straty z Vale, która przekroczyła 5 miliardów dolarów.
„Obserwowanie tej dynamiki jest fundamentalne. Portfolio powinno być ściśle monitorowane w celu zapewnienia większego profesjonalnego zarządzania ”, ostrzega Ecio Costa, profesor ekonomii na Federalnym Uniwersytecie Pernambuco (UFPE).
Wydajność TCU w audycie Previ jest postrzegana jako niezbędna przez ekspertów.
Guilherme Viveiros, kierownik WFLOW Investments, wskazuje, że „tylko audyt może dokładnie wyjaśnić przyczyny deficytu 14 miliardów dolarów”.
„Ponieważ jest to odpowiednia wartość ujemna i biorąc pod uwagę ostatnie przypadki problemów w innych funduszach emerytalnych, takich jak Petros i Postalis, monitorowanie TCU jest niezbędne”, mówi Viveiros.
