Copom podnosi stawkę Selic do 12,25% rocznie
Był to trzeci z rzędu wzrost cyklu dostosowawczego rozpoczętego we wrześniu; zarząd wskazał już na możliwość dalszych podwyżek o 1 punkt procentowy na dwóch kolejnych posiedzeniach
Komitet Polityki Pieniężnej () Do W najbliższą środę (11) podniosła podstawową stopę procentową o 1 punkt procentowy, z 11,25% do 12,25% w skali roku. Był to trzeci z rzędu wzrost w rozpoczętym we wrześniu cyklu dostosowawczym. Kolegiata wskazała już na możliwość dalszych podwyżek o 1 pkt. proc. w kolejnych dwóch spotkaniach, co mogłoby doprowadzić do przekroczenia przez Selic szczytu 13,75% rocznie odnotowanego za rządów byłego prezydenta Jaira Bolsonaro.
„W obliczu bardziej pożądanego scenariusza konwergencji inflacji Komitet przewiduje, jeśli oczekiwany scenariusz się potwierdzi, korekty o tej samej wielkości na dwóch kolejnych posiedzeniach” – stwierdzono w oficjalnym komunikacie. Copom podkreślił, że ściśle monitoruje, „w jaki sposób ostatnie wydarzenia w polityce fiskalnej wpływają na politykę pieniężną i aktywa finansowe”.
„Postrzeganie podmiotów gospodarczych w związku z ostatnią zapowiedzią fiskalną znacząco wpłynęło na ceny aktywów i oczekiwania podmiotów gospodarczych, zwłaszcza na premię za ryzyko, oczekiwania inflacyjne i kurs walutowy. Oceniono, że takie oddziaływania przyczyniają się do bardziej niekorzystnej dynamiki inflacji” – czytamy w notatce.
Od ostatniego posiedzenia, kiedy stopa Selic została podniesiona z 10,75% do 11,25% rocznie, zmienne wykorzystywane przez Bank Centralny do kształtowania stóp procentowych uległy pogorszeniu. Głównym sygnałem pogorszenia jest wzrost kursu dolara do około 6 R$, wynikający z frustracji rynku związanej z pakietem cięć wydatków rządu Luli.
Nasiliło się odkotwiczenie oczekiwań inflacyjnych, a rynkowa projekcja inflacji w drugim kwartale 2026 r. – horyzoncie uwzględnianym w polityce pieniężnej – wzrosła z 3,86% do 4,16%, powyżej celu 3,60% wyznaczonego przez B.C. Reakcja ta odzwierciedla już oczekiwanie wyższych stóp procentowych, jak wskazano w raporcie Focus, przy czym projekcja Selic na koniec wysokiego cyklu wzrosła z 12,5% do 13,75% w ciągu ostatnich 45 dni.
Spotkanie było ostatnim spotkaniem Roberto Camposa Neto na stanowisku prezesa Banku Centralnego. Powołany przez Jaira Bolsonaro Campos Neto skrytykował członków obecnego rządu w związku z wysokim poziomem Selic. W styczniu 2025 r. wybrany przez prezydenta Lulę Gabriel Galípolo obejmie dowództwo nad KE, którego mandat ma potrwać do końca 2028 r.
*Raport wyprodukowany przy pomocy sztucznej inteligencji
Opublikowane przez Carol Santos
