Umowy topnienia i akwizycji osiągają niższy poziom w ciągu 20 lat po „Dniu Wyzwolenia”
New York (Reuters)-Wykonawcze banków inwestycyjnych i dyrektorów generalnych hamują fuzje i przejęcia po tym, jak prezydent USA Donald Trump rozpoczyna globalną wojnę handlową 2 kwietnia, a mniej umów jest podpisywane niż w najciemniejszych dniach pandemii Covid-19 i globalnego kryzysu finansowego w 2008 r.
Liczba fuzji i umów przejęcia (M&A) podpisanych na całym świecie – wskaźnik globalnego zdrowia gospodarczego – spadła w kwietniu do najniższego poziomu od 20 lat lub od lutego 2005 r., Zgodnie z danymi opracowanymi przez Dealogic dla Reuters.
W USA największy na świecie rynek fuzji i akwizycji, w zeszłym miesiącu podpisano tylko 555 umów, najmniejszy na każdy miesiąc od maja 2009 r.
„Dzień Wyzwolenia” Trumpa, kiedy ogłosił taryfy przeciwko kilku krajom, spowodował upadek globalnych rynków, że dyrektorzy z dzwonu do Stubhub anulowali planowane IPO i inne narody, aby podjąć środki odwetowe.
Niepewność doprowadziła również do kierownictwa z banków inwestycyjnych, które zyskują opłaty i premie przez pośredniczące M&S i IPO, mówiąc klientom, aby odkładali fuzje i początkowe działania oraz oferty działań, dopóki nie będzie większej jasności i spójności w polityce USA.
„Radzę klientom czekać” – powiedział Lorenzo Paoletti, dyrektor zarządzający Banku Inwestycyjnego Truist Securities. „Dyrektorzy generalne i dyrektorzy generalne nie w pełni zrozumiały, w jaki sposób taryfy na nich wpłyną, więc lepiej jest zatrzymać gotówkę w gotówce”, dopóki nie będzie większej jasności.
Kontynuuje się po reklamie
Niektóre duże firmy w kwietniu, w tym nabycie globalnej karty płatniczej i firmy zajmującej się przetwarzaniem rachunków za 24,25 miliarda dolarów, pomogły zwiększyć umierający początek drugiego trymestru w tym, co miało być gwiazdą dla fuzji i przejęć.
Nie było to jednak wystarczające, aby zapobiec spadkowi wartości globalnych fuzji i przejęć do 243 miliardów dolarów – około 54% poniżej marca i 20% poniżej średniej miesięcznej z ostatnich 20 lat, pokazują dane dealogic.
„Widzimy reakcję łańcuchową w całej należytej staranności” – powiedziała Kristin Pothier, lider strategii i globalne doradztwo biznesowe w KPMG Consultancy.
Kontynuuje się po reklamie
Wojna handlowa odwetowa spowodowała, że zmienność rynku osiągnęła poziom historyczny w kwietniu, „napędzany przerywanymi oświadczeniami Białego Domu w sprawie polityki taryfowej”, powiedziała Analityk Morgan Stanley, Lisa Shalett.
2 kwietnia Trump narzucił, a następnie zawiesił minimalną stawkę wynoszącą 10% na 90 dni na wszystkich importach USA i wyższe odsetki dla dziesiątek ważnych partnerów, od Europy do Japonii, w tym stawki w Chinach, które wyniosły 145%.
Shalett powiedział, że groźby Trumpa związanego z zwolnieniem przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, który złożył polityczną niezależność Fedu, jeszcze bardziej zaostrzyły stres na rynkach.
Kontynuuje się po reklamie
W zeszłym miesiącu było pozytywny punkt dla fuzji i przejęć: firmy technologiczne, w których wartość jest bardziej na własności intelektualnej, takich jak algorytmy i oprogramowanie, niż w towarach fizycznych podlegających taryfom, takimi jak samochody.
Sektor technologii był odpowiedzialny za prawie 40% z prawie 600 miliardów dolarów w biznesie podpisanych w tym roku w USA. Kraj jest odpowiedzialny za prawie połowę globalnej działalności biznesowej pod względem wartości.
Niepewność wpłynęła na sektory inaczej.
Telekomunikacja, media, usługi, ropy i gaz i usługi użyteczności publicznej są sektorami mniej dotkniętymi taryfami, podczas gdy niektóre obszary przemysłu, zdrowia i technologii stoją przed większymi zmianami w swoich modelach biznesowych z powodu reklam taryfowych, powiedział Kevin Cox, szef globalnego Citi.
Kontynuuje się po reklamie
„Wpłynie to każdy producent, niezależnie od tego, czy otrzyma dane wejściowe z zagranicy, czy wysyłanie gotowych produktów za granicą” – powiedział Cox.
Twój zespół mówi klientom, aby poświęcili czas na zrozumienie dodatkowego ryzyka modelu biznesowego celu i oczekiwanych zwrotów.
Banco doradził Boeingowi w sprzedaży 22 kwietnia spółki zależnej Jeppepes Flight Software dla Thoma Bravo za 10,6 miliarda dolarów, co uznano za umowę technologiczną.
„Zmienność wpływa na transakcje” – powiedział Cox. „Nabywcy powinni podjąć to dodatkowe ryzyko lub wycofać się i czekać, aż będzie znana sytuacja”.
