Dealbook: Za 100 dni Trump wstrząsnął rynkami, obniżył wydatki i zaatakował instytucje

Chaos na rynku i niepewność gospodarcza były cechą wczesnych miesięcy prezydenta. . Dealbook Analizuje kamienie milowe i co dalej.

Turbulentny start

Kiedy prezydent Trump objął urząd w styczniu na drugą kadencję, liderzy biznesu przewidzieli administrację, która zmniejszyłaby podatki, rozluźnili przepisy i otwarte możliwości biznesowe. Zamiast tego Wall Street otrzymał chaos.

Prezydent zaatakował globalny handel z ogromnymi taryfami, zagroził niezależnością Rezerwy Federalnej [Fed, o banco central americano] i wykonał scenariusz bardziej niepewnych fuzji i przejęć.

Za Trumpa S&P 500 spadł o około 8%, najgorszy wynik w pierwszych 100 dniach kadencji od prezydenta Geralda Forda w 1974 r. W tym czasie skandal Watergate spowodował niestabilność polityczną, a gospodarka stanęła przed recesją i kryzysem naftowym.

Przeczytaj także:

W tym roku na rynkach poważnie wpłynęła protekcjonistyczna polityka handlowa prezydenta.

Oto tematy, które zdefiniowały pierwsze 100 dni urzędu Trumpa. Prezydent będzie świętować tę okazję podczas rajdu w Michigan, a Biały Dom ma ogłosić ulgę w taryfach samochodowych.

Przeczytaj także:

W tym sensie General Motors we wtorek usunął swoją prognozę na rok, zgłaszając wyniki z pierwszego kwartału. „Poprzedniej orientacji nie można uznać za wiarygodną” wśród niepewności taryf, powiedział Paul Jacobson, dyrektor finansowy firmy.

Rynki i gospodarka

Trump odziedziczył solidny rynek pracy, godną pozazdroszczenia rozwijającą się gospodarkę i rekordowy rynek akcji. Wielu zagranicznych inwestorów zignorowało niepewność inflacyjną i federalną górę długu, aby inwestować w amerykańskie aktywa, co daje ideę „amerykańskiego wyjątkowości”.

Wiele z nich zostało skrzywdzone wojną handlową Trumpa. Ich stawki, najwyższy poziom od stulecia, wpłynęło na globalne łańcuchy dostaw i przeprojektowały sojusze biznesowe, podważały zaufanie firm i konsumentów oraz zwiększyły szanse na recesję.

Inwestorzy mówią teraz o „sprzedaży Ameryki”. Prowadzenie gospodarki przez Trumpa, wieloletnie mocne punkt, ma na celu popularność, pokazała najnowsze studia badawcze/Siena College.

Kolejny możliwy cios: Amazon rzekomo zacznie szczegółowo opisywać koszty taryf w końcowej cenie przedmiotu, zgodnie z Punchbowl News.

Nadchodzące tygodnie mogą być decydujące. Wpływ taryf nie został jeszcze znacząco odzwierciedlony na inflację, PKB i raporty o zatrudnieniu. Może to zmienić się wraz z nowymi danymi zaplanowanymi na ten tydzień, umieszczając Fed w przedłużonej otchłani w stosunku do stóp procentowych.

Wszystkie spojrzenia będą koncentrować się na umowach handlowych. Sekretarz skarbu Scott Bessent powiedział w poniedziałek, że umowa z Indiami może zostać najpierw zamknięta, oferując wskazówki na temat tego, co rząd może osiągnąć. Mimo to umowa z Chinami, największa do osiągnięcia, wydaje się odległość.

Pytanie: Czy zamieszanie taryfowe zaszkodzi innym obszarom programu Trumpa, w tym obniżki podatków?

Przeczytaj także:

Cięcia rządowe

Kiedy Dealbook Podsumowując pierwszy tydzień Trumpa, wspomnieliśmy o „Elon Musk Factor”, prawdopodobieństwie, że Trump i najbogatszy człowiek na świecie wkrótce uznają globalny scenariusz za mały. Pierwsza szczelina nastąpiła wkrótce po inauguracji Trumpa: Musk wykluczył inicjatywę AI o wartości 100 miliardów dolarów, która była pierwszą poważną umową technologiczną prezydenta.

W ubiegłym tygodniu Musk ogłosił, że od maja spędzi mniej czasu w Waszyngtonie, stwierdzając, że główne prace nad wdrożeniem jego wysiłków związanych z kosztami zostały w dużej mierze ukończone. To powiedziawszy, celem twojej inicjatywy jest zaoszczędzenie około 150 miliardów dolarów, poniżej poprzednich 2 bilionów dolarów.

Oto trochę tego, co zrobił Musk w jej 100 dni w biurze:

Skutecznie Agencja Rozwoju Międzynarodowego Stanów Zjednoczonych (USAID), która zatrudniała 10 000 osób.

Zwolnił co najmniej 1200 pracowników z National Health Institute (NIH) i zaproponował zmniejszenie do 5 miliardów dolarów szacowanych funduszy rocznych dla agencji badawczej.

Smak tysiące urzędników cywilnych z Departamentu Obrony z oczekiwaniami o 55 000 kolejnych cięć.

Pomogło przekroczyć około jednej trzeciej siły roboczej IRS poprzez odroczenie i odroczenie.

Zmniejszało miliardy wydatków na usługi pocztowe w USA i planuje odrzucić do 10 000 osób.

Podsumowując, grupa Musk wyeliminowała ponad 200 000 pozycji federalnych do marca, zgodnie z szacunkiem firmy Challenger, Gray & Christmas Relocation Company. Według analizy cięcia piżmo ostatecznie kosztowały podatników w wysokości 135 miliardów dolarów straty produktywności, reprezentacji i płatnych licencji dla tysięcy ludzi.

Duża redefinicja miała miejsce w marcu. Podczas wybuchowego spotkania gabinetu Musk kłócił się z sekretarzem stanu Marco Rubio, oskarżając go, aby nie robił wystarczająco dużo, aby obniżyć koszty. „Nikomu nie zwolniłeś” – powiedział Musk.

Trump ostatecznie bronił Rubio i ustanowił podstawowe zasady: szefowie gabinetu dowodzą jego departamentami, a piżmo byłyby doradcą. Był to pierwszy wyraźny znak, że prezydent był skłonny nałożyć limity na władzę miliardera.

Co czekać poniżej: Musk może poświęcić mniej czasu na swoją pracę rządową, ale oczekują więcej cięć. Rząd poszukuje ekonomii do zrekompensowania oczekiwanego wpływu rozszerzenia obniżek podatków od osób prawnych, w którym Kongres pracuje w tym tygodniu.

Zmniejszenie federalnej siły roboczej mogą pojawić się w piątkowym raporcie o pracy. Ekonomiści oczekują, że w kwietniu utworzy około 150 000 miejsc pracy, co stanowi gwałtowny spadek z 228 000 w marcu.

Atak na instytucje

Trump nie tylko zaatakował uniwersytety i zawód prawnika – które same w sobie byłyby niekonwencjonalne – ale także mają na celu określone instytucje, akty, które niegdyś były nie do pomyślenia.

Trump dążył do niektórych elitarnych instytucji edukacyjnych. Jednym z głównych powodów, dla których cytował, jest to, co nazwał brakiem zwalczania anty -semityzmu. Wiele, takich jak Columbia University, poddało się żądaniom w nadziei na odzyskanie anulowanych toreb i kontraktów.

W zeszłym tygodniu Harvard stał się pierwszym uniwersytetem, który pozwał rząd z powodu represji. Uniwersytet otrzymał listę bardziej kosztownych wymagań, a jego opór mógł pomóc zwiększyć koalicję 400 liderów uniwersytetów w celu reagowania. W odpowiedzi rząd Trumpa zamarł 2,2 miliarda dolarów finansowania toreb i ceni cofanie statusu zwolnienia fiskalnego Harvarda.

(Setki prawników opuściły Wydział Praw Obywatelskich Departamentu Sprawiedliwości w ostatnich dniach po tym, jak został poinstruowany, aby skupić się na sprawach przeciwko Ivy League.)

Trump zaatakował także sektor prawa. Wydał rozkazy wykonawcze cofnięcie zezwoleń na bezpieczeństwo różnych kancelarii prawnych, niezbędnych do wykonania znacznej części jego pracy.

Biura podzielone na dwie grupy. Niektórzy, jak Paul Weiss, wynegocjowali umowy Trumpa, które obejmują setki milionów dolarów w pracy dla Bono. Inne, takie jak Jenner & Block, złożyli pozwy o blokowanie zamówień.

Obie kampanie obejmują wysiłki na rzecz przerwania programów DEI [sigla para diversidade, equidade e inclusão]. Na przykład wymagania Trumpa wobec Harvarda obejmowały „wszystkie preferencje oparte na rasie, kolorze i narodowości”. Umowa Paula Weissa wymagała, aby urząd powtórzył swoje zaangażowanie w „zatrudnianie, promowanie i zatrzymanie w oparciu o zasługę” i zatrudnić zewnętrznego eksperta w celu kontroli praktyk rekrutacyjnych.

Co czekać poniżej: teraz piłka jest w sądzie. Proces Harvarda twierdzi, że rząd szuka niekonstytucyjnej kontroli nad uniwersytetem i zignorował odpowiedni proces prawa. Jak dotąd nie szukał nakazu, co jest, że uważa, że ​​sąd może działać szybko.

W zeszłym tygodniu dwóch sędziów federalnych wydawało się otwarte na argumenty dwóch głównych kancelarii prawnych, Perkins Coie i Wilmerhale, że rozkazy przeciwko nim powinny zostać na stałe zablokowane za rażąco naruszające konstytucję.

Wynik tych przypadków może pomóc ustalić, czy ataki Trumpa wygenerują trwałe zmiany w działaniu instytucji amerykańskich – czy tylko nagłówki.